根据所有监测点的交易量统计，2018年一季度交易笔数和金额分别环比下降6.34%和13.37%。一季度“温州指数”综合利率为15.29%，环比上升0.02个百分点，同比下降0.57个百分点。主要运行特点如下：

一、民间融资综合利率环比上升，各监测主体利率呈现“三升三降”的特点

一季度“温州指数”综合利率为15.29%，环比上升，同比下降。2018年1-3月，我国制造业PMI指数分别为51.3%、50.3%和51.5%，经济平稳增长态势趋于明显。分监测主体看，农村资金互助会、社会直接借贷和典当行、担保公司等其它市场主体的融资利率为13.93%、14.52%和23.11%，环比分别上升0.05、0.02和1.15个百分点；民间借贷服务中心、民间资本管理公司、小额贷款公司的利率为14.36%、15.00%和15.61%，环比分别下降0.01、0.88和0.79个百分点。

二、民间借贷以小额融资规模为主，大额融资规模利率上升明显

从交易笔数看，一季度小额融资规模（100万以下）、中额融资规模（100-500万）和大额融资规模（500万及以上）占90.93%、8.33%和0.74%，环比上升1.32、下降1.08和0.24个百分点。分监测主体看，社会直接借贷、农村资金互助会和民间借贷服务中心交易均以小额融资规模为主，笔数占比均超过95%，环比分别上升0.42，0.14和1.35个百分点。小额贷款公司以小额和中额融资规模为主，合计占比为98.23%。

一季度，小额、中额和大额融资规模利率为15.14%、15.26%和18.71%，环比分别上升0.06、下降0.08和上升0.72个百分点。分监测主体看，社会直接借贷和农村互助会小额融资规模利率上升0.03和0.07个百分点，小额贷款公司和民间借贷服务中心小额融资规模利率分别下降0.06和0.02个百分点。中额融资规模除社会直接借贷上升0.13个百分点外，其余监测主体的利率均下降。大额融资规模除典当行、担保公司等其他市场主体利率上升外，其余监测主体均呈下降趋势。

三、融资期限仍以短中期为主，对短期过桥资金需求下降

一季度，我市民间融资中短期融资（1-6个月）的比重为68.56%，环比下降5.88个百分点。短期融资（一月期）的比重为22.40%，环比下降4.99个百分点，短期融资比重明显下降，年初资金面相对缓和，对短期过桥资金需求下降。此外，三月期和六月期的融资比重环比分别下降0.21和0.67个百分点，一年期和一年期以上的融资比重分别上升4.5和1.37个百分比。分监测主体看，民间借贷服务中心以一年期以上为主，融资占比为24.02%，环比上升13.10个百分点，一月期占比仅为16.88%，环比大幅下降26.91个百分点，融资期限占比结构变化较大。小额贷款公司以三月期和六月期为主，占比分别为32.27%和32.73%，较上季度下降5.31和上升2.56个百分点。农村资金互助会一年期和六月期占比54.19%和29.25%，分别环比上升5.63和下降11.19个百分点。社会直接借贷一年期占比52.66%，较上一季度轻微下降1.54个百分点。而典当、担保等其它市场主体仍以一月期为主。

四、不同监测主体利率期限结构曲线形态各异，最大利差总体变小

2018年一季度民间借贷服务中心分期限利率（图1）为M型曲线，三月期利率较一月期小幅上升，六月期轻微反转,一年期利率上升为最高的16.07%，一年期以上利率又下降为14.55%。相比较上一季度，除六月期和一年期利率上升0.11和0.52个百分点外，其余期限利率环比均有一定程度的下降。

社会直接借贷利率分期限利率（图2）为W型曲线，三月期较一月期利率下降到最低的14.09%，六月期利率反弹，一年期下降达到14.30%，一年期以上利率大幅上升，达到最高的16.05%。相较上一季度，除三月期和六月期利率分别下降0.12和0.06个百分点外，其余期限利率环比均有所上升。

图1 民间借贷服务中心分期限利率（%） 图2 社会直接借贷分期限利率（%）

小额贷款公司分期限利率（图3）为N型曲线，三月期利率较一月期略微上升，达到最高的17.32%，随后利率大幅下降，一年期利率最低为13.21%，随后一年期以上利率上升为14.77%。相比较2017年四季度，除六月期利率上升0.25个百分点之外，其余期限利率均有一定程度的下降。

农村互助会分期限利率（图4）为倒N型曲线，六月期利率较三月期明显下降，达到最低的11.76%，一年期利率上升为最高的15.09%，一年期以上利率下降为13.09%。相较于2017年第四季度，除一年期利率上升0.65个百分点外，其余期限利率均有所下降。

除社会直接借贷主体外，其余监测主体不同期限最大利差普遍变小。小额贷款公司、民间借贷服务中心、农村资金互助会和社会直接借贷不同期限间的最大利差分别为4.11%、2.76%、3.33%、1.96%。

图3 小额贷款公司分期限利率（%）  图4 农村互助会分期限利率（%）

五、信用融资方式比重和利率均上升

2018年一季度信用融资方式比重占全部发生额的23.63%，较17年四季度上升0.06个百分点；抵（质）押方式融资占比为21.83%，环比下降2.70个百分点。信用和抵（质）押融资方式利率为18.10%和15.36%，环比分别上升1.45和0.61个百分点。保证（含担保）融资占比为54.54%，环比上升2.64个百分点；保证融资方式利率为15.53%，环比下降0.75个百分点。分监测主体看，小额贷款公司、民间资本管理公司和农村互助会以保证为主，融资占比为87.41%、100%和88.84%。民间借贷服务中心抵（质）押融资占比为80.28%，较17年四季度大幅上升7.91个百分点。社会直接借贷以信用融资方式为主，占比为52.45%，较上一季度下降2.06个百分点。除农村互助会信用融资方式利率下降0.73个百分点外，其余监测主体的信用融资方式利率均环比上升。

六、投资性融资比重环比上升，利率下降

2018年一季度投资性融资比例占2.42%，环比上升0.08个百分点。生产经营融资占比为42.26%，环比下降2.33个百分点。投资性融资利率为14.08%，环比下降1.72个百分点。资金周转利率为15.88%，环比下降0.51个百分点。生产经营利率为13.16%，环比上升2.84个百分点。周转占比为55.32%，环比上升2.25个百分点。